что делает этот запрос? SELECT * FROM [dbo].sysobjects WHERE NAME = 'petty'

Извлекает из таблицы sysobjects все строки, в которых ячейка name содержит строку 'petty'

Илларион и прав и не прав.
Дело в том, что sysobjects это системная таблица в MSSQL (в старых версиях) в которой хранятся описание всех объектов будь то хранимые процедуры, таблицы, ключи и т. д.

Точнее будет сказать что запрос возвращает описание всех системных объектов с именем petty

Подробнее.
http://msdn.microsoft.com/ru-ru/library/ms177596.aspx

И кст вопрос ещё тот - является ли это на самом деле таблицей или это всего-лишь "эмуляция". (да-да. . она даже видна как таблица, но....) На столько глубоко в исследования я не лез, потому точно не скажу. Надеюсь это не на столько принципиально.

Выбирает все строки из таблицы [dbo].sysobject, где в столбце NAME есть petty.