Что такое ms в названиях мониторов? 5 ms, 20 ms. Милисекунда?

Время отклика в милисекундах. Чем меньше, тем лучше.

Да, вы правы - это милисекунда. В них измеряется скорость отклика матрицы, на основе которой построен монитор