Сказали, что вместо грунтовки можно использовать разбавленный ПВА или бустилат. Так ли это?

Это зависит от того, подо что грунтуешь. Например, под акриловую краску я всегда грнтую "проникающей акриловой грунтовкой". Поскольку чередование слоёв различных полимерных сязующих отнюдь не способствует прочности покрытия.
Для грунтования под клеевую краску - ныне почти не применяемый вариант отделки меловой побелкой с добавлением изрядного количества пигмента или гуаши - годится только "мыловар" - весьма интересно приготовляемый состав из мыла, костного клея, олифы, воды и медного купороса (при реакции мыла и купороса образуется стеарат меди, стабилизирующий эмульсию олифы) .
Если же Вы грунтуете под водоэмульсионную краску, связующим в которой служит ПВА (порядочная, кстати, дрянь - со временем она желтеет) - тогда ничего лучше чем ПВА быть не может. И нет никакой разницы - разбавите Вы ПВА водой сами или это за Вас сделает какой-то "кооператив" Горбачевского образца, взяв за сей титанический труд приличные деньги.

Бустилат - это совсем другой полимер, бутадиен-стирольный латекс. Им грунтуют, если собираются клеить обои или плитку на него.