Как выглядит ключ активации?

xxxx-xxxx-xxxx-xxxx-xxxx
xxxxxx-xxxx
xxxxx-xxxxx-xxxxx-xxxxx-xxxxx
xxxx-xxxx-xxxxxxxxx-xx
и так далее и тому подобное, как взбредет в голову разработчикам ПО

примерно так 000AX-0H0GH-000000000

Ключ активации это файл, как правило с разрешением ".reg" Опишите подробнее, для какого приложения?

Он состоит из набора цифр и букв.

Он с разрешением key а не reg

Это может быть генератор паролей ( в основном называется keygen), может быть текстовый файл с паролем, может быть патч ( файл с расширение .exe, называется иногда patch), может быть файл с расширением .reg(.key). Все зависит от конкретной программы или даже от ее версии.
В основном с программой идет файл readme.txt.Там всегда четко написано как ломать данную программу.