Если своими словами, то это материал для изготовления лаптей
А если не своими, то Лыко, - -волокнистое неокрепшее подкорье, молодой луб (от липы) - мочало, рогожа, лапти.
Из лыка плелись лапти - повседневная обувь русских крестьян. Каждый крестьянин должен был уметь плести лапти или хотя бы их ремонтировать. Сказать про человека, что он не вяжет лыка, означало, что он не в своем уме, либо пьян до такой степени, что не в состоянии справиться с несложным, повседневным занятием. Именно в этом последнем смысле и сейчас сохранилось это выражение.
Лапти, обувь из лыка, были верным признаком бедности, крестьянского происхождения. Поэтому "Не лыком шит" означало сначала: "Он не из простых", а потом стало означать: "Не такой уж он простак", "Себе на уме". Выражения же "горе лыковое" или "лыком, подпоясанное" являлись символом крайней нищеты.
http://subscribe.ru/archive/lit.review.dictionary/200705/25150421.html