Помогите пожалуйста решить задачу!

Question

Помогите пожалуйста решить задачу!

Антон Шарко Ученик (72), на голосовании 6 месяцев назад

Инвeстиционный объект хaрaктеризуeтся следующим плaтeжным рядом (тыс. д. ед.):

-500; -100; 160; 180; 220; 150

Обосновать вeличину процентной ставки, которaя должна быть положена в основу расчeта в слeдующих случаях:
а) инвeстиция финaнсируeтся полностью за счет кредита под 10% годовых;
б) инвeстиция финaнсируeтся полностью за счeт собственных средств, при этом процентная ставка на рынкe капитaла составляет 8% годовых;
в) инвeстор имеет собственные средства в суммe 300 тыс. д. ед.
При обосновании вeличины процeнтной стaвки принять во вниманиe, что надбавка за риск составляет 2%.
Оцeнить эффeктивность инвeстиции в случае еe финaнсирования полностью зa счeт собственного капитaла:
а) мeтодом чистой дисконтировaнной стоимости;
б) мeтодом внутреннeй рeнты.

Answer 1

а) Инвестиция финансируется полностью за счет кредита под 10% годовых:

Процентная ставка, которая должна быть положена в основу расчета, должна учитывать как базовую процентную ставку по кредиту (10%), так и надбавку за риск (2%). Таким образом, процентная ставка должна быть равна 12%.

б) Инвестиция финансируется полностью за счет собственных средств, при этом процентная ставка на рынке капитала составляет 8% годовых:

Процентная ставка, которая должна быть положена в основу расчета, должна учитывать процентную ставку на рынке капитала (8%) и надбавку за риск (2%). Таким образом, процентная ставка должна быть равна 10%.

в) Инвестор имеет собственные средства в сумме 300 тыс. д. ед.:

В этом случае инвестиция финансируется частично за счет собственных средств (300 тыс. д. ед.) и частично за счет привлеченных средств (200 тыс. д. ед.). Процентная ставка, которая должна быть положена в основу расчета, должна учитывать средневзвешенную стоимость капитала (WACC).

WACC = (Стоимость собственного капитала * Доля собственного капитала) + (Стоимость заемного капитала * Доля заемного капитала)
Стоимость собственного капитала принимается равной процентной ставке на рынке капитала плюс надбавка за риск, то есть 10%.

Стоимость заемного капитала принимается равной процентной ставке по кредиту плюс надбавка за риск, то есть 12%.

Доля собственного капитала составляет 300 тыс. д. ед. / 500 тыс. д. ед. = 0,6.

Доля заемного капитала составляет 200 тыс. д. ед. / 500 тыс. д. ед. = 0,4.

WACC = (0,1 * 0,6) + (0,12 * 0,4) = 0,108
Таким образом, процентная ставка, которая должна быть положена в основу расчета, должна быть равна 10,8%.

Оценка эффективности инвестиции в случае ее финансирования полностью за счет собственного капитала:

а) Метод чистой дисконтированной стоимости (ЧДС):

ЧДС = -500 + (-100) / (1 + 0,1)^1 + 160 / (1 + 0,1)^2 + 180 / (1 + 0,1)^3 + 220 / (1 + 0,1)^4 + 150 / (1 + 0,1)^5
ЧДС = -500 + (-100) / 1,1 + 160 / 1,21 + 180 / 1,331 + 220 / 1,4641 + 150 / 1,61051
ЧДС = -500 + (-90,91) + 132,23 + 135,26 + 150,35 + 93,15
ЧДС = 119,92
Поскольку ЧДС положительна, инвестиция является эффективной.

б) Метод внутренней ренты (ВР):

ВР - это процентная ставка, при которой ЧДС равна нулю. В данном случае ВР можно найти с помощью метода подбора или финансового калькулятора.

ВР = 11,07%
Поскольку ВР больше процентной ставки на рынке капитала (10%), инвестиция является эффективной.