Фразеологизм "И смех и грех" имеет двоякое значение:
1. Ситуация, одновременно смешная и печальная:
Смешно: аспект ситуации, который вызывает смех или недоумение.
Грех: аспект ситуации, который вызывает сочувствие, сожаление или даже осуждение.
Например:
Поскользнулся на банановой кожуре и упал в лужу. И смех и грех.
2. Иронический комментарий о ситуации, которая не заслуживает серьезного отношения:
Смех: насмешка над ситуацией.
Грех: осуждение ситуации как незначительной или заслуживающей сожаления.
Например:
Да, они потеряли все свои деньги в азартных играх. И смех и грех!