Добрый вечер, помогите решит задачу! «Оценка стоимости кредитно-финансовых учреждений» Задача
Определите итоговую величину рыночной стоимости банка ПАО «Омега», если
известны следующие данные:
За отчетный период:
Процентный доход – 14 млн. руб.
Доход от предоставления банковских услуг – 1,25 млн. руб.
Процентные платежи – 0,9 млн. руб.
Непроцентный доход – 5,1 млн. руб.
Непроцентные платежи – 1,25 млн. руб.
Налог на прибыль – 20%
Амортизация – 1,0 млн. руб.
Валовые ссуды к погашению – 3 млн. руб.
Прирост вкладов – 1 млн. руб.
Новые ссуды – 2,1 млн. руб.
Прирост ценных бумаг – 0,5 млн. руб.
Начиная с прогнозного года, темп роста чистой прибыли составит 3 % в год, амортизации
2 % в год.
Прогнозный период 4 года
Собственный капитал банка составляет 195 000 000 руб.
Изменения обязательств и активов останется на прежнем уровне.
Долгосрочный темп изменения чистой прибыли (g) составляет 2% в год.
Ставка безрисковая составляет 12,23%. Коэффициент бета 1,12. Средняя доходность на
рынке 14,2%. Риск для конкретной организации 1,1%.
Считается, что денежный поток поступает равномерно.
Имущественное положение организации:
Кредиты, депозиты и прочие средства Центрального
банка Российской Федерации – 70 млн. руб.
Денежные средства – 26 млн. руб.
Чистая ссудная задолженность, оцениваемая по амортизированной стоимости – 115,1 млн.
руб.
Чистые вложения в ценные бумаги и иные финансовые активы, оцениваемые по
амортизированной стоимости (кроме ссудной задолженности) – 15 млн. руб.
Основные средства, нематериальные активы и материальные запасы – 30 млн. руб.
Выпущенные долговые ценные бумаги – 51,5 млн. руб.
Долгосрочные активы, предназначенные для продажи – 22,4 млн. руб.
Оценщиком установлено, что рыночная стоимость ОС, НМА составляет в 3,4 раза больше
балансовой стоимости, чистые вложения в ценные бумаги и иные финансовые активы,
оцениваемые по амортизированной стоимости будут составлять 95% балансовой стоимости.
Имеются следующие данные по компаниям аналогам.
Аналоги Цена Чистая прибыль Активы
Собственный
капитал
аналог 1 162 000 000 15 300 000 215 000 000 190 000 000
аналог 2 165 000 000 15 600 000 214 000 000 192 000 000
аналог 3 159 000 000 14 000 000 215 000 000 188 000 000
аналог 4 158 000 000 14 800 000 208 000 000 187 000 000
аналог 5 161 000 000 14 900 000 205 000 000 191 000 000
Считать, что удельный вес каждого фактора одинаков.
Чучело, тебе сюда
https://otvet.mail.ru/business
хотя и там на халяву надежды мало.
Голосую за Путина!
Для определения рыночной стоимости банка ПАО «Омега» можно использовать метод дисконтированных денежных потоков (DCF) и метод сравнительного анализа (метод аналогов). Давайте начнем с расчета чистой прибыли и свободного денежного потока, а затем перейдем к оценке стоимости
1. Расчет чистой прибыли
Чистая прибыль:
$$
\text{Чистая прибыль} = (\text{Процентный доход} + \text{Доход от предоставления банковских услуг} + \text{Непроцентный доход} - \text{Процентные платежи} - \text{Непроцентные платежи} - \text{Амортизация}) \times (1 - \text{Налоговая ставка})
$$
Подставим значения:
$$
\text{Чистая прибыль} = (14 + 1.25 + 5.1 - 0.9 - 1.25 - 1.0) \times (1 - 0.2) = 14.2 \times 0.8 = 11.36 \text{ млн. руб.}
$$
2. Расчет свободного денежного потока (FCF)
Свободный денежный поток:
$$
\text{FCF} = \text{Чистая прибыль} + \text{Амортизация} - \text{Прирост вкладов} - \text{Новые ссуды} - \text{Прирост ценных бумаг}
$$
Подставим значения:
$$
\text{FCF} = 11.36 + 1.0 - 1.0 - 2.1 - 0.5 = 8.76 \text{ млн. руб.}
$$
3. Прогнозирование свободного денежного потока на 4 года
Темп роста чистой прибыли: 3% в год
Темп роста амортизации: 2% в год
| Год | Чистая прибыль (млн. руб.) | Амортизация (млн. руб.) | FCF (млн. руб.) |
|-----|-----------------------------|-------------------------|-----------------|
| 1 | 11.70 | 1.02 | 9.12 |
| 2 | 12.05 | 1.04 | 9.50 |
| 3 | 12.41 | 1.06 | 9.89 |
| 4 | 12.78 | 1.08 | 10.29 |
4. Расчет стоимости банка методом DCF
Для расчета стоимости банка методом DCF нам нужно определить ставку дисконтирования (WACC) и долгосрочный темп роста (g).
Ставка дисконтирования (WACC):
$$
\text{WACC} = \text{Безрисковая ставка} + \beta \times (\text{Средняя доходность на рынке} - \text{Безрисковая ставка}) + \text{Риск для конкретной организации}
$$
Подставим значения:
$$
\text{WACC} = 12.23% + 1.12 \times (14.2% - 12.23%) + 1.1% = 12.23% + 2.21% + 1.1% = 15.54%
$$
Долгосрочный темп роста (g): 2%
Стоимость банка (DCF):
$$
\text{Стоимость банка} = \sum_{t=1}^{4} \frac{\text{FCF}_t}{(1 + \text{WACC})^t} + \frac{\text{FCF}_4 \times (1 + g)}{\text{WACC} - g}
$$
Подставим значения:
$$
\text{Стоимость банка} = \frac{9.12}{(1 + 0.1554)^1} + \frac{9.50}{(1 + 0.1554)^2} + \frac{9.89}{(1 + 0.1554)^3} + \frac{10.29}{(1 + 0.1554)^4} + \frac{10.29 \times (1 + 0.02)}{0.1554 - 0.02}
$$
5. Сравнительный анализ (метод аналогов)
Для оценки стоимости банка методом аналогов используем данные по компаниям-аналогам.
| Аналог | Цена (млн. руб.) | Чистая прибыль (млн. руб.) | Активы (млн. руб.) | Собственный капитал (млн. руб.) |
|--------|-------------------|---------------------------|--------------------|---------------------------------|
| 1 | 162 | 15.3 | 215 | 190 |
| 2 | 165 | 15.6 | 214 | 192 |
| 3 | 159 | 14.0 | 215 | 188 |
| 4 | 158 | 14.8 | 208 | 187 |
| 5 | 161 | 14.9 | 205 | 191 |
Средняя цена аналогов:
\text{Средняя цена} = \frac{162 + 165 + 159 + 158 + 161}{5} = 161 \text{ млн. руб.}
С учетом всех расчетов, итоговая рыночная стоимость банка ПАО «Омега» будет определена как среднее значение между результатами метода DCF и метода аналогов.
в политике - самое место
(вам везде)