Слушал щас музыку, в одном треке услышал словосочетание «крутить вату». Что оно значит?

Зависит от контекста. Судя по употребляемой лексике песня из тех что сочиняют люди либо с г..вном в мозгах, либо для тех у кого г....вно в мозгах, поэтому подобное выражение может трактоваться практически как угодно. Зная повадки этих дебилоидов могу предположить, что это выражение означает либо ничего не делать, либо болтать попусту.