Почему стоимость биткоина может в конечном итоге приблизиться к нулю

По мнению большинства наблюдателей, в 2017 году звание «спекулятивный пузырь года» — если бы такое было — досталось бы биткоину, стоимость которого выросла с менее чем 800 долларов в январе прошлого года до почти 20 000 долларов к середине декабря. Однако на самом деле Ripple (менее известная криптовалюта) продемонстрировала ещё более поразительный результат, увеличив свою стоимость на 35 000 процентов в 2017 году. Очевидно, что инвесторы, которые в прошлом году отказались от криптовалют, упустили свой шанс.

Тем не менее в наши дни не все поддерживают биткоин. Исследователи из Digiconomist и других организаций недавно попытались обуздать наш коллективный криптоэнтузиазм, рассчитав энергопотребление биткоина и показав, что система биткоина в настоящее время потребляет больше электроэнергии, чем вся Дания.

Текущий алгоритм создания или «майнинга» биткоина основан на вычислении сверхмассивного количества хэш-функций. Это, несомненно, требует много энергии, но из-за секретности процесса никто точно не знает, сколько именно.

Биткоин-транзакции, в которых используется технология блокчейна (подробнее об этом ниже), также потребляют много энергии: по некоторым оценкам, для торговли биткоинами требуется не менее 77 киловатт-часов (кВт·ч) — этого достаточно, чтобы обеспечить электроэнергией большой американский дом на неделю.

При таких темпах, если бы все транзакции Visa проводились в биткоинах, они потребляли бы столько же электроэнергии, сколько весь мир в настоящее время использует для всех целей. (По оценкам Digiconomist, энергозатраты на транзакции более чем в три раза выше и составляют 250 кВт·ч на транзакцию.)

Общее энергопотребление системы Биткоин (майнинг плюс транзакции) также является приблизительной цифрой. По оценкам Digiconomist, 24 тераватта-часа (ТВт·ч) в год расходуется на майнинг биткоинов, выпущенных в текущем году, а также на все транзакции с 16,8 биткоинами, которые существуют на данный момент.

Если разделить это потребление на общее количество биткоинов, получится 1430 кВт·ч на биткоин. В то же время Марк Беванд, предприниматель, специализирующийся на цифровых валютах, в своём блоге подробно рассказывает читателям о потреблении электроэнергии и приводит гораздо меньшую цифру — 6,78 ТВт·ч/год (по состоянию на начало 2017 года). Даже по этой скромной оценке один биткоин соответствует 404 кВт·ч текущего потребления. Я буду использовать это число для последующих расчётов.

Это много энергии — но по сравнению с чем? Традиционные валюты также требуют затрат энергии, хотя для оценки их количества снова нужно немного пофантазировать, а также воспользоваться базовыми математическими знаниями.

Больше всего энергии потребляет золото, которое по-прежнему выполняет одну из функций денег — служит средством сбережения, — хотя в обычной повседневной торговле его почти никто не использует.

Согласно одной из оценок, добыча золота, текущая стоимость которого составляет около 1300 долларов за унцию, обходится примерно в 1000 долларов за унцию.

Можно приблизительно перевести эти 1000 долларов в энергию, используя показатель энергоёмкости мировой экономики, который в настоящее время составляет около 1,75 кВт·ч на доллар США 2005 года (энергоёмкость валового внутреннего продукта сильно варьируется в зависимости от страны и отрасли и в целом в последние десятилетия имеет тенденцию к медленному снижению).

Согласно этому методу, приблизительный энергетический след от одной унции золота составляет 1750 кВт·ч. Одна попытка более точного расчёта энергетической стоимости золота приводит к 8.5 гигаджоулей на унцию для двух крупных австралийских золотых приисков, что составляет примерно 2360 кВт⋅ч/унция.

Поскольку эти две цифры находятся в пределах погрешности, давайте воспользуемся меньшей из них. В пересчёте на доллары по приблизительным текущим ценам это означает, что энергозатратность золота примерно в четыре раза выше, чем у биткоина (хотя, как уже должно быть понятно, все эти расчёты являются лишь приблизительными, и сравнивать яблоки с дровами сложно).

Высокая стоимость добычи золота — одна из практических причин, по которой мы не используем его для всех наших денежных операций в наши дни. Кроме того, этого металла недостаточно, чтобы покрыть даже малую часть глобальных финансовых операций.

Бумажные деньги, по понятным причинам, потребляют гораздо меньше энергии. Изготовление банкноты в 100 долларов по имеющимся данным обходится в 12,5 центов, а приблизительная эквивалентная стоимость энергии составляет 220 ватт-часов, или 0,005 от стоимости биткоина.

Наименьшая прямая стоимость энергии в пересчёте на деньги, скорее всего, достигается за счёт долларов, которые Федеральная резервная система создала в рамках своей программы количественного смягчения. За последнее десятилетие ФРС создала около 25 триллионов долларов при незначительном потреблении энергии её сотрудниками и компьютерами (хотя получить доступ к счетам ФРС за электроэнергию, чтобы подтвердить это, довольно сложно).

Исторически сложилось так, что люди стремились к тому, чтобы их ценные знаки — ракушки, бусы, монеты и так далее — были по своей сути редкими или их было трудно изготовить, опасаясь инфляции и подделок. Бумажные и обычные цифровые валюты нарушили эту тенденцию.

В наши дни, когда коммерческий банк выдаёт кредит, он фактически создаёт деньги с помощью компьютеризированных бухгалтерских записей. Энергия, потребляемая в процессе, — это электроэнергия, а также метаболическая энергия человека, используемая при ведении переговоров, проверке, управлении и наборе текста.

Согласно современной монетарной теории, правительства должны иметь возможность создавать столько денег, сколько необходимо, с минимальным государственным долгом или затратами на электроэнергию. Но MMT признаёт, что, если создание денег превышает биофизические ресурсы, инфляция неизбежна.

В качестве способа стабилизации стоимости денег некоторые теоретики выступают за валюты, обеспеченные ресурсами; например, валюта, обеспеченная энергией (которую когда-то поддерживали Томас Эдисон и Генри Форд), могла бы также предотвратить чрезмерное использование ресурсов, если бы стала ключевым элементом национальной программы по нормированию энергопотребления.

Но биткоин — это не валюта, обеспеченная энергией, а просто энергозатратная валюта. Наличие биткоина не даёт никому права обменять его напрямую на 404 кВт⋅ч энергии. На самом деле при текущих розничных ценах ($0,10 за кВт⋅ч электроэнергии, $10 000 за биткоин) на один биткоин можно купить 100 000 кВт⋅ч электроэнергии.

Дело в том, что существуют менее энергозатратные валюты, и, следовательно, более широкое использование биткоина влечёт за собой увеличение энергопотребления в обществе в целом, которое использует огромное количество валюты для ведения бизнеса.

Это проблема, потому что для передачи энергии требуется инфраструктура и топливо. Если мир хочет предотвратить катастрофическое изменение климата, нам придётся очень быстро сократить потребление топлива (угля, нефти и природного газа) и построить обширную новую инфраструктуру (солнечные панели, ветряные турбины и накопители энергии).

Наши единственные реалистичные пути для этого предполагают максимальное сокращение общего энергопотребления без ущерба для экономики. Таким образом, XXI век — ужасное время для введения новой быстрорастущей валюты, которая может значительно увеличить энергетические потребности общества…

На самом деле ситуация может быть хуже, чем кажется на первый взгляд. Технологической основой для переводов в биткоинах (которые происходят после майнинга) является блокчейн — цифровой реестр, в котором транзакции записываются в хронологическом порядке и публично. Банки, компании, выпускающие кредитные карты, интернет-магазины и даже правительства проявляют растущий интерес к использованию блокчейна для облегчения глобальной торговли и электронного хранения данных.

Он также используется для обеспечения этических цепочек поставок. Существуют даже утопические представления о том, что технология блокчейн в сочетании с универсальным базовым доходом может покончить с монополией банков и правительств в сфере создания денег, тем самым децентрализовав экономику и расширив возможности обычных людей так, как не смогла бы ни одна политическая революция.

Но поскольку каждый блок в блокчейне представляет собой реестр (и, следовательно, файл), существующий во множестве копий, а цепочка постоянно удлиняется, компьютерные ресурсы, необходимые для вычисления, передачи и хранения этой информации, постоянно увеличиваются, как и требования к энергопотреблению.

Таким образом, резкое увеличение популярности блокчейна (и криптовалют, которые его используют) будет зависеть от совершенствования технологий, чтобы каждый компьютерный расчёт потреблял значительно меньше энергии. Энергоэффективность вычислений обычно измеряется в операциях с плавающей запятой в секунду на ватт — или FLOPS/Вт.

За последние десятилетия эта эффективность выросла в геометрической прогрессии, но вместе с ней увеличились и общие вычислительные мощности, что привело к постоянному росту общего энергопотребления для питания компьютеров, которых становится всё больше и они становятся всё разнообразнее.

Безусловно, есть перспективы для дальнейшего значительного улучшения показателя FLOPS/W, но темпы стремительного роста использования компьютеров в обществе для всех мыслимых целей могут легко превзойти эти улучшения, даже без учёта дополнительного энергопотребления, связанного с повсеместным внедрением криптовалют на основе блокчейна.

Так что же всё это на самом деле значит и куда это нас ведёт? Нынешнее увлечение биткоином и другими криптовалютами (Ripple, Litecoin, Ethereum, Peercoin, ShadowCash и т. д.) заставляет нас задуматься о самих деньгах — что они собой представляют и что делают.

Мы всё чаще сталкиваемся с тем, что отдельные функции денег — как средства сбережения, меры стоимости и средства облегчения торговли — лучше всего выполняет экосистема