Почему у банка Silicon Valley Bank наступил кризис ликвидности?

После кризиса 2008 года в Силиконовой Долине начали создаваться и развиваться стартапы в сфере IT технологий. В новые корпорации были инвестированы огромные средства.

Также после кризиса 2020- 2022 г.г. начался бум в развитии технологичного сектора.

Ежемесячно в предприятия Силиконовой Долины инвестировались десятки миллиардов долларов.

Банк Silicon Valley Bank был основан в 1983 году и являлся региональным банком Калифорнийского залива Сан-Франциско. В нем обслуживали свои финансовые операции многие корпорации Калифорнии.

За период с 2008 по 2023 год банк привлёк огромные денежные средства в депозиты и счета корпораций и предприятий.

На конец 2022 года на депозитах в Silicon Valley Bank (SVB) находилось примерно 175 миллиардов долларов США. При этом большая часть этих депозитов, а именно 89%, не были застрахованы Федеральной корпорацией по страхованию вкладов (FDIC).

По депозитам вкладчикам выплачивались проценты.

Также у банка был собственный капитал, принадлежащий собственникам банка.

Соответственно, все эти деньги составляли пассивы и обязательства банка.

Банк инвестировал их с целью извлечения дохода в соответствующие активы.

Преимущественно активами банка были долгосрочные государственные обязательства по облигациям со сроком погашения 10-30 лет.

По этим бумагам банк получал процентные выплаты, которые превышали ставки по депозитам и операционные расходы банка, таким образом банк получал прибыль.

Однако банк допустил существенный и очень значительный просчёт в управлении рисками.

В частности, банк не обратил внимание, что в обязательственной части баланса имеются краткосрочные обязательства по депозитам и счетам, тогда как в активах имеются в основном облигации с долгосрочным погашением.

Таким образом, эта ситуация является дисбалансом в отношении сроков погашения обязательств, что в конечном итоге привело к кризису ликвидности.

А именно, проблема возникла именно из-за того, что в портфеле банка находились преимущественно долгосрочные бумаги. Облигации предполагалось держать до погашения, однако часть краткосрочного портфеля также содержала эти долгосрочные облигации.

Вместе с тем, банк не учел, что такая ситуация вызывает существенную проблему, в том случае если необходимо перевести часть этих активов в денежные средства для обеспечения денежного потока для погашения текущих обязательств.

Поскольку облигации долгосрочные, то их цена на рынке существенно зависит от процентной ставки.

Так как в 2023 году начал развиваться рост инфляции, то для снижения инфляции и для охлаждения экономики ФРС США была повышена процентная ставка.

В результате этого, биржевые цены на долгосрочные облигации начали снижаться.

Из-за дороговизны получения рефинансирования и новых кредитов, компании начали забирать денежные средства со своих депозитов, для пополнения своих оборотных средств на текущую деятельность.

Банку потребовалось обеспечить достаточность денежного потока.

Однако он не был к этому готов, так как долгосрочные бумаги планировалось держать до погашения и не планировалось продавать.

Однако из-за того, что наступила ситуация, когда банку пришлось срочно распродавать свои долгосрочные облигации раньше срока, то пришлось совершать продажу по невыгодной цене, которая была на рынке из-за повышения ставок.

В результате банк понес убыток, который повлёк снижение собственного капитала в балансе банка на стороне пассивов.

Дальнейшее уменьшение активов привело бы к недостаточности капитала и банкротству, так как уменьшить пассивы некуда, поскольку уменьшиться может только собственный капитал банка, но не обязательства по депозитам.

Соответственно, так как банк обязан обеспечить достаточность капитала и резервов на случай дальнейшего снижения стоимости активов, то он начал привлекать инвесторов для того, чтобы увеличить собственный капитал за счёт вложений собственников.

Об этом стало известно вкладчикам, и это негативно отразилось на репутации банка и подорвало доверие к нему.

Начался массовый отток денег с депозитов и вкладов.

Было выведено клиентами за короткий период в 2023 году до 100 миллиардов долларов.

Банк не мог справиться с исполнением обязательств из-за возникшего кризиса ликвидности, так как стоимости облигаций в активах банка, в результате их отрицательной переоценки из-за снижения биржевых цен, стало для этого недостаточно.