Что означает слово дедлайн?

Deadline (англ.) - это некая точка во времени, к которой некое задание должно быть выполнено. Русский эквивалент - последний срок. Дословно дедлайн можно перевести, как “смертельная линия”.
Таким образом, дедлайн является той чертой, после которой поздно пытаться что-то успеть - всё равно уже опаздал.

В чём смысл?

Главное назначение дедлайна - ограничение выполнения задачи по времени. Благодаря этому работа не затягивается, а выполняется в отведённые для неё сроки.

Однако, важно уметь правильно определять эти сроки.

Так, например, если время, выделенной для выполнения задачи, слишком мало, то есть возможность, что работа будет выполнена некачественно (если вообще будет выполнена вовремя).

Если же, например, время для выполнения задачи слишком велико, то работа, наоборот, может растянуться во времени (согласно закону Паркинсона).