Что такое Пи-Пи факс?

Пипифакс.
По ссылке на словарь диалекта Рурской области о происхождении слова пипифакс ничего нет. Это словарик диалектных значений. Пипифакс там определяется как нечто несерьёзное, розыгрыш, ерунда и т. п. То есть это явно переносные значения, произошедшие от основного.
Слово это безусловно бытовало в русском языке уже в начале 20-го века по крайней мере. Кажется, оно мне попадалось у Катаева или ещё у кого-то из его ровесников в детских воспоминаниях.

http://fbmk.livejournal.com/24589.html?thread=162317

Обсуждение этого слова тут