В настоящем не пишут, насколько я знаю.
It's time / high time / about time smb did smth - сослагательное наклонение, поэтому прошедшее время:
It's time you had a holiday. - Тебе давно уже надо было бы взять выходной (коряво, чтоб смысл был понятен) .
В настоящем пишут только в такой конструкции: It's time for you to do it. (например)
Вот это посмотри:
http://www.lovelylanguage.ru/grammar/rules/589-subjunctive-mood http://www.efl.ru/forum/threads/22139/all/ А лучше всего купи/скачай учебник Murphy (Intermediate). Там все понятно объяснено.