Все ответы по-своему верные, хоть и противоречат друг другу. На сегодняшний день все же рекомендуется читать, как аббревиатуру, произношение "sequel" уже несколько устарело.
К 4-му MS SQLю описание языка начиналось такими словами: "SQL, pronounced sequel ..."
Вот здесь достаточно неплохо история вопроса описана:
http://patorjk.com/blog/2012/01/26/pronouncing-sql-s-q-l-or-sequel/