Потому что подготовка к IPO и его проведение отнимает у менеджмента кучу времени и сил. Плюс активный маркетинг со стороны андеррайтеров, который после IPO прекращается.
По этому поводу есть классическая статья:
http://dx.doi.org/10.1111/j.1540-6261.1991.tb03743.x_